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        周度策略交流會會議紀要20210408

        來源:無 作者:沈文卓 發布時間:2021-04-08 點擊量:222

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        2021.4.8周度策略交流會會議紀要


        會議主題:商品策略專題

         

        宏觀結論:

        3月非農就業大增超出市場預期,疊加ISM制造業強勢表現,反映出美國經濟復蘇預期仍偏強,十年期美債利率未來有望上行至2%,或繼續推升實際利率回升。國內銀行間流動性較為寬松,DR007基本維持平穩。股票市場尋求結構性機會做多,關注小市值、低估值、同時一季報超預期行業板塊或個股。債券缺乏動力仍處于震蕩。大宗商品波動減弱。

         

        有色:

        海外疫情對銅精礦市場的擾動仍舊存在,銅礦加工費繼續回落,精銅庫存雖出現季節性累庫,但較往年水平仍處低位,下游逢低補庫意愿逐漸增強,建議滬銅多單謹慎持有。碳中和帶來的供應壓縮預期依然對鋁價起到明顯支撐,鋁價回調后下游接貨情緒好轉,電解鋁庫存累庫幅度出現放緩,建議滬鋁震蕩偏多思路參與,關注16500/噸支撐。海外鋅礦供應恢復偏慢,鋅礦加工費回落至低位,疊加國內庫存逐步回落,預計鋅價短期維持偏強震蕩走勢,建議多單謹慎持有。

         

        黑色:

        成材:卷螺差歷史新高,后期會有更多鋼廠轉產熱卷,螺紋鋼進入季節性旺季,此外出口退稅對熱卷是潛在利空,買螺空卷持有;焦煤,進口煤缺失,國產煤供應偏低,需求處于產能投放周期,下游庫存有效去庫,上游庫存壓力不大,建議逢低布局焦煤09多單。

         

        化工:

        L05PP05合約暫觀望;逢高布局PP09空單。

         

        農產品:

        現貨偏弱,成本支撐,LH09震蕩為主,玉米階段性寬松難改偏緊格局,C09高位震蕩為主,現貨偏弱拖累盤面,JD05震蕩,美豆偏強提振豆油豆粕,庫存偏緊下Y09謹慎做多,供需改善下M09多單持有。


        免責申明:

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